Rentabilitatea activelor, numită ROA, arată cât profit net produce o companie raportat la totalul activelor pe care le deține. Un ROA mai mare indică, de regulă, o firmă care folosește mai eficient ce are, dar compararea are sens doar între companii din același domeniu.
Pe InvestitiiLive înveți să citești informațiile de bază despre investiții, iar ROA este unul dintre indicatorii pe care îi vezi des în analize. Mai jos îl explicăm pas cu pas.
Cum se calculează
Formula este simplă: profitul net împărțit la activele totale, de regulă exprimat în procente. Activele totale includ tot ce deține firma: clădiri, echipamente, stocuri, bani în cont și creanțe. Profitul net se ia din contul de profit și pierdere, iar activele, din bilanț.
Ce îți spune indicatorul
ROA răspunde la întrebarea: cât produce firma din fiecare leu investit în active. Dacă ROA este mic, firma are multe active și produce puțin profit, de exemplu din cauza costurilor mari sau a utilajelor folosite sub capacitate. Un ROA ridicat arată că resursele sunt bine valorificate.
De ce nu poți compara orice companii
- O fabrică are active mari, deci un ROA mai scăzut este normal.
- O firmă de servicii cu puține active poate avea un ROA mare.
- Companiile bancare au bilanțuri diferite de ale firmelor de producție.
- Un an excepțional poate deforma indicatorul.
Compară întotdeauna firme din același sector și urmărește evoluția ROA pe mai mulți ani, nu doar într-un an.
ROA și ROE
ROA nu trebuie confundat cu ROE, rentabilitatea capitalului propriu. ROE raportează profitul la banii acționarilor, nu la toate activele. O firmă cu multe datorii poate avea un ROE mare și un ROA modest, ceea ce spune ceva despre risc. De aceea, urmărește ambii indicatori.
Limitele indicatorului
ROA nu spune cât de îndatorată este firma, nici cât de stabil este profitul. Activele pot fi evaluate în moduri diferite, iar unele eforturi de investiții nu apar încă în profit. De aceea, indicatorul se citește împreună cu altele, de pildă gradul de îndatorare și marja de profit.
Cum îl folosești ca investitor
Nu cumpăra o acțiune doar pentru că ROA este mare. Folosește-l ca punct de plecare: vezi dacă firma își îmbunătățește rezultatele, dacă este mai bună decât concurența și dacă profitul provine din activitatea de bază. Apoi caută explicații în raportul companiei.
Același mod de gândire se aplică și investițiilor mai simple. La titlurile de stat, de pildă, nu contează doar dobânda anunțată, ci și ce rămâne după impozit. Detaliile sunt în articolul Impozitarea dobânzilor la titlurile de stat: ce trebuie să verifici.
Ghidurile pentru începători de pe InvestitiiLive insistă pe costuri, risc și diversificare, iar un indicator ca ROA se așază firesc lângă ele.
Un exemplu simplu
Imaginează-ți două ateliere cu același profit net. Unul a investit în utilaje scumpe, celălalt a închiriat spațiul. Atelierul cu mai puține active are un ROA mai mare, deși profitul este același. Nu înseamnă că este neapărat mai bun, ci că funcționează cu o structură diferită.
Recomandarea practică: calculează ROA pentru două-trei firme din același domeniu, compară-le pe mai mulți ani și abia apoi decide ce vrei să analizezi mai departe. InvestitiiLive te poate însoți cu alte explicații pe înțelesul începătorilor.
